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                  6.4億投資虧損廣告公司 德豪潤達被『指“雷人”

                  責任編輯:陽軍    新聞來源:中國廣你們千仞峰強告門戶網    新聞日期:2013/5/20

                    德豪潤達一項獨特的投資計劃一經拋出便成為熱議的話 一眼望去題。日前,德豪潤達以6.4億元現金投資了一家總資產僅5500多萬元、凈資◤產為負2800多萬元、2012年□凈利潤為負2200多萬元的北京維美盛景廣告有限公司(下稱“維美盛景”),且僅占21.27%的股權。

                    不過這項溢價率高得驚人的投資另有隱情,6.4億元現金投入這家名為“維美盛景”的廣告公司後,資金便以購買德卐豪潤達LED顯示屏的形式全部流回『上市公司,而鑒於對維美盛景加油站LED廣告牌業務的看好,德豪潤達還將按比例得到利潤分成。

                    意在穩住

                    下遊銷售渠道?

                    資料顯示,維美盛景成立於∴2011年4月28日,是美國納斯達克上市公司航美傳媒集團旗下公司。航美傳媒集團擁有中國航空數碼媒體市場超過90%的占有率。促發德豪潤達本次對外投資的誘因,正是航美傳媒攜手中國石化拓展〖加油站戶外新媒體的項目。

                    對於上述市場誘惑→,德豪潤達進行了投資,而飽受爭議的則是此筆投資的高溢價率。財務指標顯示,維美盛景2012年經審計凈資產為-1864.46萬元,2013年3月末凈資產為-2878.11萬元(未經審計);同期凈利駭人潤分別虧損2218.54萬元和527.07萬元。

                    “由於關●於加油站LED廣告業務的很多數▽據無法獲知,所以不好對維美盛景的資產進行估價,但6.4億元只占21.27%股權肯定是高溢價率了。”一位資☆產評估師表示。

                    一位熟〖悉德豪潤達◥的LED研究員對記者表示,由於近年來LED行業整體產能過剩,掌握住※銷售渠道的企業才有可能在競爭中勝出。德豪潤達投資的附帶條件就是々維美盛景必須將所有投資資金用於◣購買德豪潤達的LED顯示屏。

                    該研究員還表示,這筆投資與此前購買雷士照明的股權也有相同之※處,顯示了德豪潤達對¤下遊銷售渠道加強控制的①意圖。

                    投資短期難收回

                    6.4億元投資維美盛景的收益如何?

                    據公司公告稱,投資收益由№兩部分組成,一方←面來自維美盛景購買LED顯示屏的利潤,另一方面則是來自加油站LED廣告業務的分成。

                    公司公告稱,“銷售利潤率將略高於LED顯示屏行業△的平均水平”,某券商分析師表示,目前行業凈利潤的平均水平為15%,此次訂單的凈利或許能達到20%以上,據此估算,維美盛景購買LED顯示屏德豪潤達能賺1.2億元左右,其余的5億多冷面槍玄彬才是德豪潤達的投資成本。

                    而5億多的 鄭雲峰無奈投資成本似乎並不容易在短期內收回。據航美傳々媒CEO郭曼在5月14日的美股電話會議中介紹,德豪潤達註『入的6.4億元資金』將用於購買2000個加油站的LED廣告牌,公¤司預計到2014年7月運營1000塊左右◣的加油站LED屏幕,預計到2016年7月新增1000塊。

                    “這〓就意味著德豪潤達至少要在2014年年↑末才能開始分享維美盛景的廣告利潤,而德豪潤達僅占21.27%的股權,最∴後分得的凈利潤也很有限。”前述分析師稱。

                    而在航美傳媒☆發布獲得德豪潤達←6.4億元投資之後ㄨ,摩根士丹利仍發布了下調航美傳媒股價預期♀的研究報告。

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